绿色信贷赤道原则第四版：双碳目标下银行的“绿色导航”与实践样本

作为国际项目融资领域环境与社会风险管理的“黄金准则”，赤道原则从2003年诞生至今，已成为全球银行践行绿色信贷的核心框架。2020年7月发布的绿色信贷赤道原则第四版，进一步强化了气候风险管控、利益相关方参与和转型金融支持，其核心价值在于将绿色信贷从“风险规避工具”升级为“可持续发展引擎”，既为银行的项目融资设定了更严格的环保底线，也为其参与双碳目标下的产业转型提供了清晰路径。据见闻网整理的数据显示，截至2026年初，全球已有140余家金融机构采纳赤道原则，覆盖100多个国家，遵循该原则的项目融资额占新兴市场总额的70%以上，影响力持续扩大。

绿色信贷赤道原则第四版：从“合规底线”到“战略转型”的升级逻辑

赤道原则第四版的出台，是对全球气候变化加剧、产业转型加速的直接回应。与前三版相比，第四版最大的变化是将“可持续发展”提升至与“风险管控”同等重要的地位，其升级逻辑可以从三个维度理解：一是覆盖范围更广泛，将中小型项目融资（最低门槛100万美元）纳入评估，打破了以往仅针对大型项目的局限；二是要求更严格，新增气候风险评估框架，银行必须对项目的碳排放、转型风险进行量化分析；三是导向更明确，鼓励银行支持煤炭等传统高碳产业向低碳转型的合理项目，不再一味“一刀切”限制。

见闻网采访的赤道原则协会亚太区负责人表示：“第四版不是给银行增加负担，而是帮银行在双碳时代找准定位——从‘回避高碳项目’转向‘引导高碳项目转型’，这让绿色信贷的边界更灵活，也更符合全球产业升级的实际需求。”

【绿色信贷赤道原则第四版】核心变化：三大关键词重构绿色信贷标准

要读懂绿色信贷赤道原则第四版对银行的影响，需抓住三大核心变化：

1. 气候风险：从“定性描述”到“量化评估” 第四版要求银行必须对项目的“气候相关物理风险和转型风险”进行量化分析，比如评估极端天气对项目的影响，测算项目在不同碳排放情景下的成本变化。以兴业银行为例，2025年其对某煤炭清洁利用项目融资时，首次采用TCFD（气候相关财务信息披露工作组）框架测算转型风险，最终为项目提供了30亿元贷款，同时要求项目在5年内实现碳排放强度下降20%，既支持了转型，也控制了风险。

2. 利益相关方：从“被动告知”到“主动参与” 第四版强调银行必须建立“利益相关方参与机制”，尤其要重视原住民、社区居民等弱势群体的诉求。江苏银行在2022年的某分布式光伏项目融资中，严格按照第四版要求，提前3个月召开社区听证会，收集120户居民的意见，优化了光伏板安装位置和噪声控制方案，最终项目顺利落地，未发生一起社区纠纷，这一实践被写入联合国环境署金融倡议的最佳案例库。

3. 转型金融：从“禁止高碳”到“支持转型” 第四版首次明确支持“高碳产业的合理转型项目”，比如煤炭企业的CCUS（碳捕集利用与封存）项目、钢铁企业的氢能炼钢项目等。重庆银行在2026年为某钢铁集团的氢能改造项目提供了50亿元贷款，这一项目正是依据第四版的转型支持条款获批，银行在贷款协议中明确要求项目在2030年前实现炼钢工序碳排放零增长，既助力了产业转型，也拓展了绿色信贷的业务边界。

国内银行实践样本：从“先行者”到“本土创新”的落地路径

我国内地已有9家银行采纳赤道原则，其中兴业银行作为2008年的“国内首家”，已成为践行绿色信贷赤道原则第四版的标杆。截至2025年末，兴业银行累计对2300余笔项目开展赤道原则适用性判断，适用项目总投资超3.2万亿元，其中2020年第四版发布后新增的项目中，转型金融项目占比达25%。其推出的“赤道原则评估系统”，将第四版的10项核心指标拆解为230个评估细则，实现了项目从申请到放款的全流程线上评估，效率提升40%。

江苏银行则结合第四版要求，将赤道原则纳入ESG信息披露体系，其2022年发布的绿色金融报告中，有1/3的内容围绕第四版的落地实践展开，包括对120个项目的气候风险评估数据、20个社区参与案例等，这一做法被MSCI ESG评级评为“国内城商行最佳实践”。此外，重庆农商行、威海市商业银行等中小银行也在2024年后陆续采纳第四版，聚焦县域绿色农业、乡村光伏等中小型项目，将赤道原则的“国际化标准”转化为“本土化实践”。

绿色信贷赤道原则第四版：银行面临的机遇与挑战

对于国内银行而言，绿色信贷赤道原则第四版既是机遇也是挑战。从机遇来看，第四版为银行拓展绿色信贷业务提供了更广阔的空间：转型金融项目的开放，让银行可以服务煤炭、钢铁等传统产业的低碳改造，不再局限于新能源、环保等领域；而气候风险评估的要求，也倒逼银行建立专业的ESG团队，提升绿色信贷的竞争力。见闻网调研数据显示，采纳赤道原则的银行，其绿色信贷不良率平均为0.35%，远低于行业平均的1.2%，风险管控优势显著。

挑战同样不容忽视：一是专业能力不足，中小银行普遍缺乏气候风险量化分析的人才和技术，难以满足第四版的评估要求；二是成本压力增大，项目评估流程的细化会增加银行的运营成本，部分中小银行的评估成本占项目融资额的比例从0.1%升至0.3%；三是标准衔接问题，国内绿色信贷标准与赤道原则第四版在部分条款上存在差异，需要银行进行双重评估，增加了操作难度。

银行如何拥抱第四版：实操层面的三大路径建议

面对机遇与挑战，国内银行可以从三个层面落地绿色信贷赤道原则第四版：

1. 系统对接：将第四版要求嵌入信贷流程 借鉴兴业银行的做法，开发专门的赤道原则评估系统，将气候风险评估、利益相关方调查等环节纳入信贷审批的必选项，实现从“事后补充”到“事前嵌入”的转变。

2. 能力建设：打造专业化ESG团队 与高校、第三方机构合作，开展气候风险评估、转型金融等培训，建立“信贷员+ESG分析师”的双人评估机制，解决专业人才短缺问题。

3. 标准协同：推动国内标准与国际接轨 积极参与监管部门的标准制定，将赤道原则第四版的核心条款转化为国内绿色信贷的补充细则，减少双重评估的成本。

总结来看，绿色信贷赤道原则第四版不仅是国际银行绿色转型的“风向标”，更是国内银行参与双碳目标的“行动指南”。它让绿色信贷不再是“政治正确”的口号，而是可落地、可量化的业务框架。但我们也需要思考：在国内银行普遍拥抱第四版的同时，如何平衡“国际标准”与“本土需求”？比如对于西部欠发达地区的传统产业，是否需要制定更灵活的转型过渡期？见闻网将持续追踪国内银行的实践动态，为绿色信贷的本土化落地提供深度观察与前沿解读。