房地产白名单项目融资落地率达68%：头部房企占比超70%，中小项目仍陷资金困局

房地产白名单项目融资落地情况：政策托底与市场分化的双重镜像

房地产白名单项目融资落地情况是观察当前楼市资金面的核心窗口。2025年以来，全国已公布六批共2162个白名单项目，截至9月末融资落地率达68%，涉及金额1.2万亿元，有效缓解了部分房企的流动性压力。见闻网通过梳理各地银保监数据、银行信贷投放记录及企业公告，发现白名单融资呈现“头部集中、区域分化、用途受限”三大特征，而中小房企项目仍面临审批周期长、融资成本高的困境，政策效果与市场期待存在一定差距。

落地数据：68%融资率背后，头部房企拿走72%资金

房地产白名单项目融资落地情况呈现显著的“马太效应”。数据显示，2162个白名单项目中，1287个已获得融资，落地率68%，但资金向头部房企高度集中：TOP30房企项目融资额达8640亿元，占总落地金额的72%；而中小房企项目平均融资规模仅1.2亿元，不足头部房企单项目的1/5。

典型案例显示，保利发展旗下北京和光逸境项目（白名单编号2025-034）从申请到放款仅用45天，获得工商银行18亿元开发贷，利率3.85%；而某区域房企的三四线城市项目，尽管列入白名单，却因销售前景不明朗，融资申请被银行搁置超3个月。某股份制银行信贷部负责人对见闻网坦言：“我们优先保障央企、国企及优质民企项目，中小房企项目需额外提供担保或股权质押，审批通过率不足40%。”

区域分化：长三角落地率82%领跑，东北仅45%

不同区域的房地产白名单项目融资落地情况差异显著。长三角地区因市场需求稳定、项目去化率高，融资落地率达82%，其中上海、杭州、苏州等城市项目几乎100%获得融资；珠三角次之，落地率75%；而东北、西北等区域落地率分别仅45%、53%，部分项目因人口流出、库存高企，银行放贷态度谨慎。

以沈阳为例，首批35个白名单项目中仅16个获得融资，落地率45.7%，某项目负责人透露：“银行要求我们提供‘销售回款监管账户’，且融资仅能用于工程款支付，资金使用限制非常严格。”对比之下，杭州某白名单项目不仅获得开发贷，还同步发行了2亿元供应链ABS，融资渠道更为多元。

资金用途：85%用于保交楼，开发贷占比超六成

白名单融资的核心功能是“保交楼”。银保监会数据显示，已落地的1.2万亿元资金中，85%直接用于工程款支付、农民工工资发放等保交楼相关支出，仅15%用于后续开发。融资工具方面，开发贷占比62%（7440亿元），并购贷占比23%（2760亿元），债券融资占比15%（1800亿元）。

某国有大行“保交楼专项贷款”条款显示，资金需按工程进度分期拨付，每笔支出需提供监理报告、材料采购合同等凭证，确保“专款专用”。这种严格监管虽然降低了资金挪用风险，但也延长了审批周期——平均放款时间达67天，较普通开发贷多20天。

政策创新：“白名单+保函”模式加速落地，部分城市试点“带押过户”

为提高融资效率，多地推出白名单配套政策。上海试点“白名单项目保函替代保证金”，房企凭银行保函可减免30%-50%的项目保证金，释放流动资金超200亿元；广州推行“带押过户+白名单融资”组合模式，允许项目在抵押状态下直接办理融资，办理时间从3个月压缩至1个月。

金融监管部门亦优化审批流程。2025年二季度起，白名单项目融资实行“即报即审”，国有大行成立“保交楼专项工作组”，对重点项目开通绿色通道。建设银行数据显示，其白名单项目平均审批时间从58天缩短至35天，放款效率提升40%。

未解难题：中小房企融资难仍存，部分项目面临“二次违约”风险

尽管房地产白名单项目融资落地情况整体向好，但中小房企的融资困境尚未根本解决。数据显示，民营房企白名单项目融资落地率仅52%，低于国企的89%；而资产规模500亿元以下的房企，融资成本普遍在5.5%-6.5%，较头部房企高2-3个百分点。

更值得警惕的是“半拉子工程”风险。某中部城市白名单项目获得5亿元融资后，因销售不及预期（去化率仅30%），后续建设资金仍有2亿元缺口，面临“二次停工”。见闻网调研发现，此类“融资+销售”双不足的项目约占白名单总量的12%，主要集中在三四线城市。

未来展望：白名单或扩容至5000个项目，市场化退出机制将建立

监管层计划进一步扩大白名单覆盖面，2026年项目总数或达5000个，重点支持保障性租赁住房、城市更新等民生项目。同时，将建立“白名单动态调整机制”，对销售回款率不足40%、工程进度滞后的项目予以清退，目前已累计清退132个项目。

市场化融资工具也将扩容。交易所拟推出“白名单项目REITs”，允许房企通过资产证券化回收资金；保险资金、公募REITs等长期资本被鼓励参与白名单项目股权投资。某券商分析指出，白名单机制将从“应急输血”转向“长效机制”，推动房地产融资从“土地抵押”向“现金流抵押”转型。

总结：白名单是“止血剂”，但行业复苏需更多合力

房地产白名单项目融资落地情况表明，政策托底有效缓解了保交楼压力，但难以彻底解决行业深层次问题。当前市场的核心矛盾仍是“需求不足-销售低迷-融资困难”的恶性循环，需从需求端（如降低首付比例、优化限购政策）和供给端（如房企债务重组、土地市场改革）协同发力。

对于购房者而言，白名单项目意味着更高的交付安全系数，可优先选择；对于房企，需珍惜白名单资质，聚焦主业保交付；对于政策制定者，下一步应重点解决中小房企融资公平性问题，避免“一刀切”。见闻网将持续跟踪白名单项目进展，为读者提供真实的市场动态与投资参考——毕竟，房地产市场的健康发展，既需要政策的“雪中送炭”，更需要市场信心的“春风化雨”。